Analistas reiteram otimismo com a Vale depois que uma mineradora anunciou uma recompra de até US $ 4,6 bilhões em ações; verifique as razões

(Divulgação)

O conselho da mineradora Vale (VALE3) aprovou na última quinta-feira (1) um programa de recompra limitado a 270 milhões de ações ordinárias e seus respectivos ADRs, afirmou a empresa em fato relevante para o mercado.

O volume representa até 5,3% do total de ações em circulação, com base na composição acionária de 28 de fevereiro de 2021. O percentual totaliza aproximadamente US $ 4,6 bilhões considerando a cotação atual. O programa terá duração de até 12 meses.

“Nosso programa de recompra demonstra a confiança da administração da empresa no potencial da Vale para criar e distribuir valor de forma consistente”, disse a empresa. “Governados por disciplina na alocação de capital, consideramos a recompra de nossas ações um dos melhores investimentos disponíveis para a empresa.”

A companhia também destacou que o programa de recompra não concorre com a intenção da companhia de “distribuir dividendos de forma consistente acima do mínimo estabelecido por nossa política de dividendos”.

Segundo análises do Bradesco BBI, Morgan Stanley e XP, a recompra de ações é um movimento muito positivo para a Vale.

Thiago Lofiego e Isabella Vasconcelos, do BBI, fizeram algumas considerações. Em primeiro lugar, do ponto de vista da alocação de capital, eles avaliam que a Vale fez a escolha certa, considerando a elevada taxa interna de retorno (TIR) ​​de dois dígitos.
esperado levando em consideração seu próprio patrimônio (TIR de 17% assumindo minério de ferro de longo prazo a $ 70 a tonelada).

“O programa de recompra (responsável por até 5,3% das ações em circulação) é um passo importante no caminho para a reclassificação [das ações] da Vale. A empresa continua a negociar cerca de 3 vezes a relação entre o valor da empresa e o [lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações] EBITDA esperado para 2021, um desconto significativo de 35% em relação aos pares australianos e bem abaixo de múltiplos justos de 4,5 vezes ”, avaliam os analistas.

Do ponto de vista do balanço, os analistas estimam que a empresa está em uma posição sólida para conduzir o programa de recompra. “De acordo com nossas estimativas atuais (preço médio do minério de ferro de US $ 140 por tonelada para 2021), mesmo considerando nosso dividendo estimado de US $ 10 bilhões para 2021 (dividend yield, ou dividendo em relação ao preço das ações de 11,4%), A dívida líquida ampliada da Vale chegaria a cerca de US $ 11 bilhões ao final de 2021, dentro dos níveis da meta da empresa ”, destacam Lofiego e Isabella.

Analistas destacam que a Vale deve concluir com sucesso a recompra antes do período anunciado de 12 meses, lembrando que o programa de recompra representaria o equivalente a 45 dias de negociação dos ativos da empresa. A recomendação de ADR da Vale é outperform (desempenho acima da média do mercado) com preço alvo de US $ 25 para o ativo.

O Morgan Stanley também reiterou a recomendação de compra, ou sobreponderação (exposição acima da média do mercado), com um preço-alvo de $ 21 para ADR, esperando uma reação positiva ao anúncio de recompra.

Ressaltam, ainda, que o anúncio mostra a visão do Conselho de Administração e da Administração de que as ações da Vale estão sendo negociadas com deságio excessivo em relação aos pares, além de reiterar o compromisso da empresa em devolver dividendos aos acionistas e disciplina na destinação de capital.

A XP acredita que o anúncio é positivo, pois reforça o compromisso da Vale com a geração de valor para seus acionistas. “Mantemos nossa recomendação de compra do papel, com preço-alvo de R $ 122 por ação”, apontam os analistas.

(Com Reuters)

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