Confiança da indústria brasileira começa no 2º trimestre com baixa de oito meses

Bloomberg

A queda da rupia está prejudicando os bônus agora entre as piores da Ásia

(Bloomberg) – Uma queda na rúpia está exacerbando a queda nas notas corporativas indianas de dólar, que agora estão entre os piores desempenhos na Ásia, enquanto aumentam as preocupações de que as empresas estão fazendo menos hedge. Os títulos perderam cerca de 0,1% em abril, pior do que um ganho de 0,4% para um indicador mais amplo de títulos em dólares asiáticos, de acordo com os índices Bloomberg Barclays. Todos os outros países da Ásia registraram retornos positivos, exceto a China, que perdeu cerca de 0,4% após a queda da China Huarong Asset Management Co. A rúpia mais fraca aumenta os custos de serviço da dívida externa. A moeda caiu cerca de 2,4% em relação ao dólar este mês, tornando-se o pior desempenho da Ásia. Casos de Covid-19 de pico ameaçam piorar a venda. Cerca de 5 em cada 10 empresas indianas protegem seus empréstimos estrangeiros na Índia, em comparação com cerca de 8 anos atrás antes de o RBI flexibilizar as regras de hedge, disse Samir Lodha, diretor executivo da QuantArt Market Solutions a empresa de consultoria com sede em Mumbai. “A queda da rúpia neste mês pode levar mais empresas locais com empréstimos estrangeiros a considerar pelo menos alguns hedging de baixo custo.” Mercado primário – lentidão na captação de empréstimos estrangeiros A rúpia mais fraca também está fazendo os mutuários hesitarem em recorrer ao que, de outra forma, seriam alguns dos custos de empréstimos mais baixos de todos os tempos no mercado de títulos em dólar. Apenas uma empresa indiana acertou uma nota este mês: um acordo de US $ 585 milhões com a ReNew Power. Isso deixa a emissão definida para a menor em seis meses. As empresas locais também evitaram empréstimos em moeda estrangeira em abril, após tomarem empréstimos de US $ 7,2 bilhões no trimestre anterior “A maioria das empresas definitivamente interromperá seus planos de emitir dívida em moeda estrangeira nova enquanto esperam pelo rúpia para estabilizar ”, disse Abhishek Goenka, fundador da IFA Global, uma empresa de consultoria com sede em Mumbai. “A volatilidade cambial induzida pela pandemia está tornando difícil para os mutuários avaliarem os custos da dívida externa. As empresas podem estar se voltando mais para o mercado de crédito local, embora haja novos obstáculos lá também. Eles venderam 47,6 bilhões de rúpias em títulos esta semana e ainda planejam até 80,5 bilhões de rúpias a mais. Se todas essas vendas forem concluídas, isso seria maior do que nas duas semanas anteriores combinadas. Ainda assim, as ofertas caíram para 139,9 bilhões de rúpias (US $ 1,9 bilhão) neste mês, o início de ano financeiro mais lento desde 2014. Isso se deve em parte às regras que entrou em vigor em 1º de abril, reforçando o papel dos fiduciários para títulos garantidos lastreados por ativos Mercado Secundário – Preocupações com a Classificação SoberanaA última onda de infecções por coronavírus também é ruim para a classificação soberana da Índia. O país tem a menor pontuação de grau de investimento com perspectiva negativa da Moody’s Investors Service e da Fitch Ratings “Esperamos uma repetição da queda repentina da atividade econômica de 2020 nos próximos meses”, disseram Timothy Wee Lee Tan e Jason Lee, analistas da Bloomberg Intelligence . “Com uma perspectiva de crescimento do PIB rebaixada para o EF22, a carga da dívida da Índia será maior do que a previsão atual do FMI, implicando em um risco elevado de classificações caindo para o grau especulativo.” Qualquer rebaixamento oficial do produto interno bruto pode levar a uma ampliação preventiva do spread ajustado pela opção para créditos em dólares indianos, com um rebaixamento real do rating soberano offshore provavelmente empurrando os prêmios em até 90 pontos base mais largos para o comércio mais perto do Brasil e da África do Sul, de acordo com a Bloomberg IntelligenceDistressed Debt – ARC Rules Under ReviewReserve Bank of India formou um painel de seis membros na segunda-feira para revisar as regras para Empresas de Reconstrução de Ativos ou ARCs, que ajudam o sistema bancário da Índia a lidar com uma das piores taxas de empréstimos inadimplentes do mundo entre as principais economias. no centro das atenções nas últimas semanas: 18 de março: o Ministério de Assuntos Corporativos da Índia está investigando alegações de irregularidades financeiras no braço de reconstrução de ativos da Edelweiss Financial Services Ltd., de acordo com pessoas com conhecimento direto do assunto. A Edelweiss disse não ter recebido nenhuma intimação de qualquer inspeção por parte do ministério Mar. 14: O banco central da Índia rejeitou a proposta do Yes Bank Ltd. de criar um ARC para a aquisição de empréstimos inadimplentes por motivos de conflito de interesses, o Mint relatou citando pessoas que não identificou. Entretanto, Infrastructure Leasing & Financial Services, cujo default em 2018 desencadeou um crise de crédito prolongada no país, planeja liquidar 500 bilhões de rúpias (US $ 6,6 bilhões) de sua dívida até o final de setembro, o presidente Uday Kotak disse na semana passada. Os investidores estão observando de perto a resolução da dívida como um caso de teste para a insolvência do grupo Kotak, que está liderando o conselho da IL&FS depois que o governo assumiu o controle do credor paralelo em 2018, espera resolver cerca de 62% de seu 1 trilhão de rúpias de dívidas Outro grupo que enfrenta desafios no serviço sua dívida é o Grupo Futuro. A operadora de supermercados indiana Future Retail Ltd. aprovou um plano de resolução de dívidas que ameniza algumas preocupações imediatas, já que uma batalha legal com a parceira Amazon.com Inc. ameaça atrasar a venda de um ativo para Reliance Industries Ltd. O tribunal superior da Índia agendou uma audiência final no assunto para 4 de maio Bônus em dólar corporativo de melhor e pior desempenho nos últimos 12 mesesPara mais artigos como este, visite-nos em bloomberg.comSubscribe agora para ficar por dentro da fonte de notícias de negócios mais confiável. © 2021 Bloomberg LP

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