XP reduz a estimativa de preço máximo de venda de 6 refinarias da Petrobras em US $ 5,7 bilhões – Money Times

Na previsão anterior, o XP viu o preço de Rlam variando entre 3,6 e 4,7 bilhões de dólares (Imagem: REUTERS / Diego Vara)

Analistas em XP (XP) reduziu o preço máximo estimado para a venda de seis refinarias na região em US $ 5,7 bilhões. Petrobras (PETR4), ao reverem os seus cálculos após a Refinaria Landulpho Alves (Rlam), na Bahia, foi vendido por um valor abaixo das expectativas do mercado.

No novo cálculo, que considera alguns riscos relacionados aos preços dos combustíveis para futuros proprietários de refinarias, a XP estima que as refinarias Rnest, Repar, Refap, Regap, Reman e Lubnor valem entre 3,5 bilhões e 4,8 bilhões de dólares, ante previsão anterior de 7,9 bilhões a 10,5 bilhões de dólares, apontou um relatório publicado na segunda-feira.

Esses valores não incluem a Rlam, considerada o principal e mais valioso bem à venda, além da SIX (unidade de industrialização de xisto, no Paraná).

Os fatores que pesaram na revisão, segundo a corretora, foram o risco de investir em países emergentes, riscos relacionados à liberdade de praticar os preços dos combustíveis no país e o tempo de operação nas refinarias da Petrobras, cinco das quais foram construídas entre 1957 e 1977.

De acordo com o XP, os investidores podem atribuir um prêmio de risco mais elevado considerando que a manutenção dos preços domésticos dos combustíveis em linha com os internacionais é um fenômeno muito recente no Brasil. Brasil, iniciado em 2016.

“Nossos leitores certamente lembrarão que a prática de uma política de preços alinhada às referências internacionais dos preços do petróleo e do câmbio não ocorreu sem seus percalços, conforme observado tanto no Greve dos Caminhoneiros de maio de 2018, assim como nos acontecimentos recentes de fevereiro de 2021 que culminaram na substituição do Sr. Roberto Castello Branco como Diretor Presidente da Petrobras ”, disse XP.

Com base nas novas premissas, a XP também estimou valores entre 1,58 bilhão e 2,13 bilhões de dólares para a Rlam (a mais antiga refinaria da Petrobras, inaugurada em 1950), o valor final da operação de venda da Petrobras para a Mubadala foi de US $ 1,65 bilhão, mais próximo de a parte inferior do intervalo.

Na previsão anterior, o XP viu o preço do Rlam variando entre US $ 3,6 bilhões e US $ 4,7 bilhões.

A Petrobras se comprometeu a vender oito de suas refinarias, que representam metade da capacidade de refino do Brasil, como parte de um plano do governo federal para quebrar o monopólio do setor. Além disso, atualmente a empresa busca focar seus esforços no pré-sal, abrindo mão de ativos em outros segmentos.

O conselho da petroleira aprovou a venda da Rlam, primeira refinaria a fechar negócio, no dia 8 de fevereiro.

O valor de venda da Rlam agora passa por análise do Tribunal de Contas da União (TCU), que vai decidir esta semana se haverá a necessidade de suspender a operação, conforme informou o ministro Walton Alencar Rodrigues durante plenário nesta quarta-feira de semana passada.

O ministro lembrou que a própria estatal estimou o valor da Rlam em 3,04 bilhões de dólares.

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